HVDC子公司落地第二增加曲线正式起航

来源：BOB.COM 发布时间：2026-01-23 21:24:24

事情：公司发布了重要的公告，建立控股子公司深圳市艾格数字动力科技有限公司（Shenzhen AI Grid Power Technology Co.,Ltd），本次买卖完成后，公司持有艾格数字动力70%股权并归入公司兼并报表规模。股权结构层面，持股途径I和持股途径II均以有限合伙企业方法建立，其间董事长持有持股途径的股权，可对外转让给公司运营团队、职业专家等。

股权架构为未来开展搭好根底，对内鼓励对外引援驱动快速地开展。管理层方面，子公司拟任总经理厉建宇（Andy Li）先生，他是从互联网根底设施范畴（曾在思科、Google、ChinaCache、阿里巴巴担任中心技能职务）跨界到清洁动力与区块链使用的技能前驱与创业者，曾创建POMCube和Eloncity，在阿里主导建设了直流电超级数据中心，对直流配电架构、解决方案等具有丰厚的经历，并且在国内外数据中心职业中有较高的威望。股权层面，咱们估计公司有望经过股权转让的方法，对内绑定、鼓励中心小组成员，对外招引技能、商场、途径等资源，加快推动公司HVDC事务生长，未来咱们咱们都以为该子公司独立运转后，跟着其估值的抬升，有望带动母公司PE+EPS双升。

HVDC子公司落地，第二增加曲线正式起航。公司依托优异的电力电子开发团队，切入数据中心HVDC电源赛道，研发端在大功率直流充电模块积累了丰厚的产品和工程化经历，在匹配未来AIDC对大功率直流电源的需求上有较强的技能优势。咱们估计公司有望从HVDC模块、Sidecar机柜和整套供电系统三类产品做布局，Sidecar凭仗大功率技能优势，锚定下一代Rubin架构，商场对此产品没有预期，国内仅麦格米特开宣布该类产品，足以表现公司高功率密度电源技能实力。咱们估计26Q1推出产品，Q2送样海外计算机显示终端，催化有望逐渐落地；途径端，公司与ABB等海外头部TIER1客户均坚持了杰出的协作伙伴关系，咱们估计公司经过HVDC子公司股权招引、扩大工业资源和途径资源，更好地发力HVDC商场。

盈余猜测与出资评级：咱们保持公司25-27年归母净利润猜测分别为1.5/2.6/4.7亿元，同比-41%/+72%/+79%，现价对应PE分别为64x、37x、21x，保持“买入”评级。

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