直流充就是商业充电桩，是快充，直流电桩成本构成中，充电模块成本占比41%，充电模块占比较大，充电模块的核心是IGBT（海外企业英飞凌）、PCB等，IGBT一般是国外进口的，国内较少。

  中国车桩比2.56：1,欧洲车装比12：1,欧洲多国己宣布禁售燃油车时间，最早到最晚国家是2025-2030年，美国车桩比20：1,美国IRA法案推进新能源步伐。

  充电桩出海概念就容易炒作。美国的充电桩在全球占比6%。充电桩从价值量绝对上是一个千亿以内的市场，和汽车热管理差不多的市场。

  从价值量绝对值上，预计 2022 年欧洲市场规模约为 3.7 亿美金，2025 年有望达 15.7 亿美金; 2022年美国公共桩市场的规约为 4.6 亿美金，2025 年规模有望增长至约 26.7 亿美金。我国2022年209亿，2025年有望达到750亿。充电桩行业空间千亿以内的市场，国内23-25年复合增速50%+。充电桩是一个局部/局域市场。

  目前市场上主流充电模块厂家为深圳的英可瑞、华为、英飞源、深圳维谛技术(艾默生)、优优绿能、盛弘、科士达、中恒电气、通合电子、奥特迅，英耐杰、欧陆通等。

  充电设备端的技术门槛相比来说较低，产品标准化程度较高，供应商数量多，因此市场之间的竞争较充分。

  由于设备门槛低，充电桩整机制造商与元器件生产商、中下游的建造运营商有部分重合。

  上游元器件，充电模块生产企业有：盛弘股份、通合科技、麦格米特、英可瑞、许继电气、国电南瑞、科士达。生产充电模块的企业一般也生产充电设备。这个行业没有集中度，就是谁是这个行业的龙头没有。

  充电桩运营商：特来电、星星充电，是特税德公司做运营的，充电桩的利用率与位置有关，投资充电桩是一种重资产投资模式，对一个企业的市值/价值而言，是没有增长的。

  这种重资产的模式，看消息时，例如上市公司发布一个投资充电桩等项目或对外募集资金，都是一种等价的项目，好像公司的股价会上涨，其实是没有逻辑的。

  运营商是一个好的商业模式吗?充电桩存在被替代的可能性；充电桩运营商以民营为主、国企为辅。

  绿能慧充：最纯正的充电桩标的，公司已设计并生产出符合欧盟技术标准及适应欧洲市场需求的充电产品主要以组装整机为主，充电桩是其核心业务，暂无美国业务。

  炬华科技：主营业务智能计量表，智能电表，基本盘比较稳，行业增速不算特别高，在国际化出海方面做得比较好，美国接到大量订单，美国业务发展良好的企业，充电设备端的技术门槛相比来说较低，产品标准化程度较高，供应商数量多，因此市场之间的竞争较充分;由于设备门槛低，充电桩整机制造商与元器件生产商、中下游的建造运营商有部分重合。已确定进入欧洲及美国市场，美国采用ODM模式，即为美国代工。

  盛弘股份：主营业务是UPS不间断电源，主要使用在在数据机房，随着AI的发展就有看点。

  欧洲业务有发展，盛弘是毛利率最高的企业，一般充电桩的毛利率是10%左右，而盛弘毛利率能达到35%-40%左右，在A股中做得最好的充电桩模块。欧洲市场已进入、美国市场24年进入美国市场，可能也是要走代工模式。

  如果应对突发性地利空，看突发性利工是否会影响基本面，将方向交给基本面，将波动交给K线。比如疫情期间医学会发布指导意见禁做医美，这就是一个小事件，是小级别的利空，影响较小，小级别的利空下跌企稳时就可以抄底了。

  又比如，2022年11月9日，歌尔股份被苹果公司砍单4%，这就是重大利工，是非常实质性利空，重大利空对股价的影响往往是“伤筋动骨100天”。为什么是重大利空,因为即使是砍单4%，那么后面会不会再接着来进行砍单呢？就有再度被砍单的预期。大级别的利空，会跌很多时间。

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