惊呆！Meta百亿订单花落谁家？这家有望成AI数据中心最大赢家？

来源：BOB.COM    发布时间：2025-03-10 00:55:27

  ，其爆发性和思考的正确性不言而喻，不管从高标、面积还是强势方面来看，都已经很明显了。之前只是从行业的角度进行思考，而昨晚美国又出现了对该行业的新利好。另外，今天来讲一讲相对受益且具有爆发性的公司。

  驱动1：川普宣布一项200亿美元的资本预算，要在美国建设数据中心。特朗普称，该计划的第一阶段将在得克萨斯州、亚利桑那州、俄克拉荷马州、路易斯安那州、俄亥俄州、伊利诺伊州、密歇根州和印第安纳州开展，数据中心将主要为人工智能(AI)和云技术提供支持。

  思考：这200亿是计划，还是正式实施呢？一旦正式公布肯定还会引发一波行情。他将于1月20日之后任职，所以预计这件事会在一季度发生。美国投入了1500亿，我们这边是否也会跟进呢？这是大概率事件，而且投入只会更多，因为这属于新基建，又有资产金额的投入，而且确实会用到。所以1月数据中心的爆发可能会超出预期，并且可能持续获得推动和利多消息。

  驱动2：亚马逊的云计算部门AWS打算在佐治亚州投入至少110亿美元来扩充基础设施，预计能够创造大概550个工作岗位。这一投资是继2024年4月亚马逊承诺向印第安纳州的数据中心投入110亿美元之后的又一重大举措。

  1、 电源系统是数据中心最底层的基础，若没有优质的电源系统，数据中心就无法运转。例如：电源就如同数据中心的铲子，做饭时仅有锅和食材是不够的，还需要铲子。

  你晓得吗？数据中心简直就是“电老虎”，耗电量大得惊人。以2022年为例，全球数据中心耗电量约为460太瓦时，这大概占全球总需求的2%呢。并且这一个数字还在不断攀升，据国际能源署估计，到2026年，全球数据中心耗电量最多可达2022年的2.3倍。美国的数据更能说明问题，2023年美国数据中心耗电量占全国总电力消耗的4.4%，预计到2028年，该比例可能会猛增到6.7% - 12%。（所以电源系统成为了核心部分，而且也算是未曾被炒作过的新题材。）

  第一、HVDC（高压直流电源）： 其主要由交流配电单元、整流模块、蓄电池、直流配电单元、电池管理单元、绝缘监测单元以及监控模块构成。它能够把交流电转换为高压直流电，从而直接为设备供应直流电源。

  第二、UPS（不间断电源）： 这是一种包含储能装置的不间断电源系统，主要由整流器、逆变器、蓄电池、静态开关等部分所组成。它采用交流输入的方式，先通过AC/DC整流器把交流电转换为直流电，再由DC/AC逆变器将直流电转换为交流电，以此为设备提供稳定的交流电源。

  第三、BBU（备用电池单元）： 通常指备用电池单元（Battery Backup Unit）电源，大多采用锂电池，在市电故障或者PSU模块异常时能够为设备提供备用电力。

  从服务器电源的整体架构来看，外部市电接入后，要经过UPS/HVDC转换，再到服务器内部的服务器电源，中间还设置有备电装置。在备电领域，有潍柴重机、玉柴、科泰等企业；在HVDC领域，主要有中恒、科华、电气等企业；UPS方面则以科华数据、科士达为代表。实际上，HVDC和UPS的整体市场规模不大，大概在100亿左右，行业毛利率为20%，净利润相对较低。

  UPS过去一直是服务器电源的主流方案，在海外市场至今仍然占据主导地位。10年前，

  阿里等大型客户定制了专用的HVDC方案，近年来集成高压配电的“巴拿马”版更是一种升级版。

  字节跳动有意采用HVDC技术，这一消息在市场上引起了热烈反响。国内的KH、HW、中恒等企业都在积极布局HVDC领域。KH虽然在HVDC技术方面有一定经验，但目前商业应用的规模比较小，尚未达到千万级别；HW也在积极准备进入这一领域；ZH在阿里机房有长达6年的应用经验，每年营收可达数亿元，是国内HVDC领域的佼佼者，所以也受到市场的热烈追捧。

  据SemiAnalysis统计预测，全球数据中心的总功率将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，其中47GW的增量里，有40GW是由智算拉动的，占比达到85%。

  预计2024、2025、2025年的AIDC分别增加12GW、13GW、15GW。

  假设HVDC的整体渗透率达到30%（海外仅需2个大厂商就能达到这个渗透率），而且国内厂商在海外（如东南亚）投建数据中心时，HVDC的渗透率要高于国内。以2026年为例进行计算，新增15GW的AI数据中心，按照价值量3.5元/W，渗透率30%来算，市场空间为160亿元人民币。

  2024年，国内风电建设的进度受到了影响，不过公司新能源电控业务的盈利能力及收入增速在2024年第三季度基本已经触底，后续有希望触底回升，重新步入增长轨道。到了2025年，行业必然会呈现高增速的态势。此外，公司正在全力发展储能PCS业务，

  主业实现6亿业绩应该没有太大问题，按照20倍的市盈率（PE）计算，市值可达120亿（120e）。

  称公司已经获取了Meta的巨额订单，我们觉得这主要得益于Vertiv供应链方面的努力。该订单对应着3GW的数据中心，金额超过百亿，初步估算其年利润弹性在5亿元以上。要是情况属实的话，那公司将会迎来大爆发。（他声称没有，是因为整体的逻辑没有理清：公司是第一个配合维谛做解决方案的，默认作为第一供应商，也就是说预期是Vertiv拿到订单后，公司配合生产，目前公司第一供应商的份额为50%。但这一点我也不敢完全确认。）

  公司的超大功率变频器产品，国产替代空间非常广阔，而且毛利率较高，在40%以上。

  AI电源方面，麦格米特在获得英伟达的大订单之后，股价上涨了250%，市值从100亿增长到382亿，这是估值方面的情况。

  虽然它也属于最受益的公司之一，但却并非受益最大的。而整体上提前进行思考与学习是很有必要的，所以事后去追是十分艰难的，只有提前思考才能占据先手优势。

  以上内容仅仅为个人在交易复盘后的总结与思考，要知道投资是存在风险的，进行交易的时候必须谨慎对待。

  当地时间3月8日，韩国总统尹锡悦被释放，离开首尔拘留所，结束了长达52天的羁押期。他走出拘留所大门后向等候的支持者挥手、鞠躬，并握拳做出加油的手势。在乘车抵达位于汉南洞的总统官邸时，尹锡悦再次向支持者致意。

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